货币资金存量的恰当性是财务管理中经常讨论的问题。企业的货币资金应该保有多少？有答案吗？这还真不好说。比如，各位读者能否不经清点就说出自己随身携带了多少现金？我相信几乎没有谁可以做到。这很正常。管理货币资金的存量和我们管理随身携带的现金一样，在很多情况下做到“差不多”就行。更重要的是，每个人需要随心中应该有个大概的数字，即需要随身带多少现金，以备多大的支出。讨论企业到底应该保有多少现金，必须了解企业的备用现金有什么用途。除了融资后被限制用于募集资金的特定投向的部分外，企业的现金用于两种支付：一种是用于资本性支出（比如买地买房，或者购买大型设备），另一种是为了维持日常周转。资本性支出管理资本性支出主要用于固定资产、无形资产、对外投资等。关于资本性支出的决策，主要取决于企业的战略安排，由企业的战略决定。西方财务管理中有一个术语叫作“自由现金流量”，一般指的是一定时期经营活动产生的现金流量净额与当期资本性支出之差。这个概念如果用于衡量企业在特定时期的融资需求是有意义的。但如果用于衡量企业经营活动现金流量的充分程度，意义就不大了。这是因为企业的经营活动现金流量主要取决于企业核心利润获得现金流量的能力，资本性支出则取决于企业的战略安排。
从根本上说，除了经营活动现金能力超强的极少数企业外，企业资本性支出所需的资金不能靠经营活动现金流量来支持，必须有的融资安排，而这个安排又取决于企业长期的发展计划和长期的战略安排。经营活动产生的现金净流入量有很多用途：1经营活动现金净流入量要解决简单再生产问题，2要补偿折旧，3补偿无形资产摊销，4支付利息，5还要分红……资本性支出一般不能靠经营活动产生的现金净流入量来解决，要通过融资来另行安排。我们看一下特变电工2018年末的货币资金。母公司年末的货币资金存量达91亿元，有这么高的现金存量为何还借钱呢？能不能少借一些呢？有一个非常重要的可能性：特变电工在证券市场上募集了很多资金，但这些资金必须用于特定的项目，在账户上是不能随意挪作他用的，只能按照筹资计划和规定严格管理。在这种情况下，对于其他资本性支出，要另行安排筹资，或者借钱，或者想其他办法。当然，这也可能是由于银行与企业有更广泛的合作关系而安排的融资。 日常周转管理只有用于日常经营周转的资金才存在存量控制问题。日常周转资金的存量问题取决于企业的管理能力和竞争力，这里的竞争力指的是企业经营活动获quxian金流量的能力。货币资金要在保证自身周转不中断的条件下做Zui恰当、资金额Zui低的安排，因为货币资金没有太大的增值幅度。只要让货币资金运动起来——买点存货去卖，或者购买固定资产用于经营，它的增值能力一般会更强。在日常周转中，企业的管理能力和竞争力必然会转变为两个内容——一个是获得利润表中的核心利润，另一个就是产生现金流量表中的经营活动现金净流量。简单地说，核心利润就是利润表中纯经营的部分，也就是毛利减掉税金及附加再减四项费用（销售费用、管理费用、研发费用和利息费用）的部分。用公式表示如下：