首先，开宗明义，内保外贷的本义是一种跨境担保的方式，即担保人注册地在境内、债务人和债权人注册地均在境外的跨境担保。通俗来说就是，公司在境外融资，境内的关联企业为了增强境外公司的可信度为其提供担保，或者境内的关联企业找一家境内的银行为境外融资的公司开具保函/备用信用证，境内的银行凭什么听境内的企业呢，当然需要境内的企业为境内的银行再提供担保，即反担保。本文将通过一个小案例来剖析内保外贷。
M公司是一家手机生产制造公司，因为手机芯片问题一直受制于人，M公司想要突破这种限制，且实现谋求海外布局的战略布局，Zui终决定收购境外的S公司，S公司是一家纽交上市公司，且以擅长制造芯片有名。想要收购S公司需要大量的美元，M公司此前一直在国内销售手机，并没有外汇储备，所以，M公司想要完成收购S公司需要完成资金出境。由于我们国家外汇管制较为严格，资金出境并不是件简单的事情，于是，M公司设计了内保外贷的交易结构实现资金出境的目的。
M公司先在开曼群岛或者英属维尔京群岛（BVI）设立一家境外子公司小m公司，小m公司就是境外的借款主体，也是收购S公司的收购方。之所以将境外的子公司设在开曼或者BVI，主要是因为开曼或BVI外汇管制较少，且税负较低，更容易实现资本运作。境外设立子公司，可能涉及发改委和商务部门的审批以及外管局的备案，相关的手续需要提前走完。
小m公司设立完成之后就可以开始着手实施境外借款的动作了，因为资金的使用目的是为了完成收购S公司，所以，借款的期限肯定在1年以上，根据发改委2044号文的规定，借款期限在1年以上的外债需要事前在发改委完成外债额度的备案登记。在完成发改委外债额度登记的同时，境内大M公司可以将境内的一笔资金，如10亿元人民币存入Z银行境内分行且要求境内分行开具定期存款存单，并将定期存款存单质押给Z银行境内分行。然后要求Z银行境内分行给Z银行境外分行开具保函/备用信用证，保函的额度也是10亿元人民币。
Z银行境外分行收到境内分行开具的保函/备用信用证之后对小m公司授信放款，小m公司收到的美元额度却决于人民币保函额度，如为10亿÷美元现汇卖出价（6.2194）×0.95≈15,274万美元。Z银行境内分行给Z银行境外分行开具保函/备用信用证，Z银行境外分行给小m公司放款就是内保外贷，在签订内保外贷合同之后需要在大M公司所在地的外管局完成内保外贷备案，至此完成了通过内保外贷实现了资金出境的目的。
小m公司拿到15,274万美元贷款之后，用现金支付方式完成对S公司的百分之百股权收购，从此之后，M公司的手机业务实现了对手机芯片的产业链整合，掌握了芯片使用自由的话语权，且同步扩展了手机销往国外的战略版图，走上了企业发展的快车道。
